就白糖期价而言，即便整个商品市场企稳并且反弹，其反弹高度也缺乏有力支撑，而且自身的利空因素也还需要消化。如果商品市场受到悲观的宏观经济预期影响而继续下跌，甚至加速下跌，白糖期价也将无法幸免。

　　郑糖多头其实也知道自己的问题，只是纠偏成本太大，因此操作局限在如何减少损失甚或通过制造机会来赢取局部。

　　所以，在期价跌幅较大时，多头通常做一下反弹，然后要么减些多单或者更多地做些对锁，而这种对锁因为不是套保，经常被用作回补以缓冲跌幅或增强盘势，基本还是治标不治本。

　　目前现货尽管表现不是很热，但是稀少的库存开始让糖厂糖商感觉到压力，一旦买涨欲望显现，支撑作用会特别强烈地表现出来。这就是一涨就没糖的榨季末期的普遍现象。

　　根据8月进口数据，该月白糖同比进口数量大增，创出当月进口数据之最。

　　海关数据显示，8月我国进口食糖42.3794万吨，高于上月且高于去年同期，为近些年来单月进口量最大的一个月，本榨季至此已经累计进口160万吨。不过进口方面市场之前早已有所预期，当下进口的步履基本符合此前预期，初步预计9月份进口量还将在40万吨以上，全榨季达到200万吨左右。

　　但是累计进口量还未达到去年同期，故预期中后几个月的进口量还会继续集中，就像利好出尽滞涨后下跌一样。

　　现货商或许还有一次时间差的博弈机会，7000的期货确实已经成为糖人们期待的价格，远期或许是机会。

　　现货的恐慌无须过于在心。因在时间上还有期限，起码谁也不会低价去抛售新糖。在进口成本还很高的情况下，明年的国内依旧是产不足需，进口补充依旧是主渠道，今年增加的进口补充到国储的可能性极大，后市流通量暂时不会现货糖市形成极重的压力。

　　可以看出，当系统性风险来临的时候，商品的基本面影响一般都是“容后再议”，因此，当前行情的走势更多取决于系统性环境的演变、市场心态以及资金动向。

　　从郑糖表现来看，下跌趋势仍在延续，只是前期低点欲破未破，使郑糖相对美糖表现偏强。