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中粮屯河两调增发方案 重心糖业战略布局
2012-02-13 证券日报 作者: Superman 浏览次数: 485次
[导读]2月8日,中粮屯河(600737.SH)公告了非公开发行股票预案(修订稿),公司拟以不低于5.70元/股的价格发行不超过8.58亿股,募集资金总额不超过48.85亿元(含发行费用),这是中粮屯河第二次对增发预案进行调整。对于中粮屯河再次调整…
  2月8日,中粮屯河(600737.SH)公告了非公开发行股票预案(修订稿),公司拟以不低于5.70元/股的价格发行不超过8.58亿股,募集资金总额不超过48.85亿元(含发行费用),这是中粮屯河第二次对增发预案进行调整。对于中粮屯河再次调整非公开增发预案,引起了中小投资者热议。一位业内人士表示:“由于市场的变化,该公司股价跌幅较大,要想顺利完成增发就必须对项目和增发价作出相应的调整,这个很正常。”两次调整增发预案中粮屯河最早发布非公开预案(简称:预案1)是在2011年5月20日,预案1显示上市公司拟以不低于10.47元/股的增发价,募资不超过25.70亿元,投向包括补充上市公司营运资金等10个项目。2011年10月24日,中粮屯河再发非公开增发预案修订稿(简称:预案2),上市公司拟以不低于7.98元/股的价格,募资不超过48.85亿元,预案2不仅增发价和募资金额有变动,增发项目也有较大调整。2012年2月8日,中粮屯河第三次发布非公开增发修订预案(简称:预案3)显示,上市公司拟以不低于5.70元/股的价格发行不超过85800万股,募集资金总额不超过48.85亿元,预案3较预案2的增发项目及募资总额不变,但各个项目投资金额有一定的调整。对于中粮屯河两次调整增发预案,投资者议论纷纷。招商证券(600999,股吧)观点认为,中粮屯河非公开发行修订方案有利有弊,利的方面,当前公司股价已经充分反映了市场的悲观预期,因此此次发行价下调至5.7元,使得认购有较高的安全边际,有助于发行成功。弊的方面,发行价格下调,发行数量上调,注入资产的价格基本未变,这样对原股东摊薄偏多。但一位业内人士指出:“由于市场的变化,该公司股价跌幅较大,要想顺利完成增发就必须对项目和增发价作出相应的调整,这个很正常,倘若增发顺利实施,会有助于中粮屯河未来盈利能力提升。”旨在战略布局受番茄市场持续低迷影响,2011年上半年,中粮屯河整体盈利能力大幅下降,2011年第三季报显示,上市公司1-6月实现净利润为-5403.24万元,同比下降166.42%;1-9月份净利润为-4753.16万元,同比下降了92.82%,主要原因是番茄酱市场持续低迷、盈利能力大幅下降。1月18日,中粮屯河的业绩预告显示,预计2011年度业绩预盈,净利润在1000-4000万元之间,原因是公司食糖业务盈利增加幅度较大。而此次增发的重心在于布局糖业,根据增发公告,中粮屯河此次增发包含9大项目,拟用募集资金总投资额为48.35亿元(扣除发行费用),其中有36.91亿元是完全投向食糖产业的,占比全部募投资金的76.33%;而投向番茄基础产业仅1.84亿元,占比全部募投资金的3.81%;另有2.1亿元项目是投向种植基础项目以及7.5亿元补充营运资金。上述业内人士表示,“由于番茄业务盈利能力下降,上市公司不得不寻找新的利润点,而食糖业的规模扩大以及产业链的完善,则是中粮屯河提高盈利能力、增强竞争力的重要战略布局。”增发势在必行?中粮屯河增发公告显示,上市公司此次增发主要有两大战略意义,一方面布局南糖,完善公司食糖产业链,实现国际糖业资源与国内食糖消费市场的对接,扩大糖业规模实现公司糖业发展战略;另一方面巩固番茄产业优势,打造番茄产业链,改变了公司受番茄酱业务不景气影响,改善主营业务结构,降低经营风险。业内人士分析称:“中粮屯河坚持增发,也显示了公司做大做强糖业、巩固番茄产业,提升整体竞争力的决心。增发项目能改善目前上市公司经营状况,带来更多的盈利,符合上市公司战略意图。”“若是中粮屯河此次增发无法顺利进行,则不仅上市公司的战略布局无法顺利推进,而且公司的增发项目将因缺少资金而长期搁浅,对上市公司正常经营产生不利影响,也对投资者不利。”有业内人士如是表示。

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