步入11月，猪肉价格迎来持续下降。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海在近日的发布会上指出，全国生猪生产整体上进入了止降回升的转折期，将力争明年底生猪存栏基本恢复到常年80%左右的水平。
11月23日起，新京报记者走访北京多家超市发现，猪肉售价较上周已下降3元-5元。专家表示，当下猪价下降是由市场供给、大猪出栏以及政策调控等多方因素所致。伴随传统消费旺季来临，猪价或在春节前上涨，但上涨空间不大。
肉价未来呈整体下降趋势
据农业农村部数据，11月11日-11月15日，16省瘦肉型白条猪肉出厂价格的周平均价为46.11元/公斤，环比下跌9.6%。11月15日—11月21日，全国农产品批发市场猪肉周平均价达到49.89元/公斤，较此前一周略有上涨，但仍环比下跌8.2%。
新京报记者11月23日走访北京多家超市发现，根据猪肉部位不同，其售价普遍在35元到45元间不等。一家丰台区超市工作人员告诉新京报记者，猪肉价格较上周下降了3元-5元，“买猪肉的人比原先多了一些。”
在中国农科院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇看来，目前的猪价下降主要是受到市场冻猪肉供给增加、大猪集中出栏以及政策调控等多方影响。
首先，商业冻品猪肉的陆续出库增加了市场上的流通猪肉。朱增勇指出，猪肉冻品价格自10月起到达高位，“以猪前腿和猪后腿肉为例，东北地区冻品出库价已经由5月的24元-25元/公斤，涨至10月的62元/公斤，出于高位获利想法，大量冻品猪肉从10月中下旬开始陆续出库。”
而在11月5日，农业农村部发布《关于进一步加强生猪屠宰监管的通知》，企业处于轮库需要，在一定程度上加速了冻品出库速度，华中、华东地区的商品库容较9月下降了10个点左右。“虽然冻品与鲜品销售渠道略有不同，但其增加还是有助于保障猪肉消费需求，稳定猪肉鲜品价格。”朱增勇说。
其次，“养大猪”策略也在近期显现成效。朱增勇表示，至10月中下旬，被养好的“大猪”迎来了集中出栏，而部分养殖户基于成本增加，为保障盈利最大化，也在猪价略显下滑之际加快了出栏速度，以上因素都在一定程度上增加了生猪供给。据新京报记者了解，9月开始，正邦科技、唐人神、大北农等企业纷纷在生猪出栏前采取了二次预肥和压栏等方法。
对于肉价下降过程中的波动，朱增勇认为，受猪肉进口量加大、以及牛羊禽等替代肉品增加的影响，当下肉类供给相对充裕，但猪肉整体供需偏紧的局面仍旧存在，冻品投放预计将持续至12月初。春节前，猪肉价格还有一定的季节性上涨空间，但空间不会太大。
天风证券、太平洋证券、西风证券等多家证券公司近期也在研报中指出，猪价短期回调。伴随传统消费旺季来临，猪价在节前或将重启上涨。
高位肉价带动肉企业绩整体向好
今年内肉价的持续高位增长也促使了养猪企业业绩的整体上涨。据新京报记者不完全统计，已公布2019年三季报的28家猪肉概念股企业业绩整体向好，多数企业盈利较上半年出现好转。作为2019年上半年业绩下滑最快的企业，天邦股份在第三季度单季盈利3.79亿元，将整体业绩扭亏为盈，净利同比降幅也由上半年的555.9%收窄至90.12%。
在以生猪养殖为主的企业中，温氏股份龙头效应凸显，前三季度实现营收482.89亿元，同比增长18.24%；实现净利润60.85亿元，同比增长109.84%。牧原股份紧随其后，前三季度实现营收117.33亿元，同比增长27.79％；实现净利润13.87亿元，同比增长296％。
据财报显示，大部分企业将业绩上涨的原因归结于肉价的高行情。据龙大肉食10月生猪销售简报显示，其商品猪均价已达到35.34 元/公斤，为2019年2月11.78元/公斤的3倍。
虽然自11月起，肉价呈逐渐下降趋势，但在朱增勇看来，短期的猪价下滑并不会带给大企业太多影响。相比年初，目前猪价仍处于高位，且高于4年内20.8元/公斤的峰值。与此同时，大企业养殖成本相对稳定，产能也在继续扩张。虽然部分中小规模养殖户可能会受到短期补栏影响，但伴随生猪保险等支持政策的有力推进，其市场信心也将得到有效提升，推动生猪产能恢复性增长。
中国银河证券分析师谢芝优认为，在猪价高位确定的背景下，利润兑现将带动股价上行。新京报记者发现，截至11月22日，以温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份4家代表性企业为例，总市值分别较上年年末上涨了35.83%、220%、182.86%和95.88%，其中，温氏股份和牧原股份的总市值更是在年内突破1500亿元，达到1889亿元和1988.9亿元。
11月起，伴随猪价下滑，猪肉概念股在A股市场的火热度有所回落，板块指数至11月22日跌至1340.35，较10月末下滑11.29%，但得益于年内高行情，该指数与上年年末相比，仍然上涨了64.88%。
食品产业分析师朱丹蓬告诉新京报记者，年内猪肉概念股的飙升只是阶段性的红利。在存栏量于明年有所恢复后，伴随着高毛利红利的逐渐退却，整体市场或将再度趋于平缓，届时综合实力将成为挑战各大猪肉概念股企业的重要因素。
生猪产能将在年底前回升
在市场紧缺、肉价高位的作用下，各家肉企纷纷通过兴建养猪场、增加存栏量、养大猪等方式扩大产能，生猪生产正在逐渐恢复中。
今年9月6日，国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，明确了17项支持生猪生产发展的政策措施。11月7日，农业农村部召开南方9省（区、市）生猪生产调度会，促进南方地区生猪生产加快恢复。而截至目前，已有24个省份相继发布了促进生猪生产的有关措施，稳定生猪生产。
11月22日，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海在有关10月生猪生产形势的新闻发布会上表示，全国生猪生产整体上进入了止降回升的转折期，其中，全国能繁母猪存栏在10月止降回升，环比增长0.6%，出现自去年4月以来的首次增长，他强调，“这一信号是非常强的。”
同时，全国规模养猪场生产也在持续恢复，年出栏5000头以上的规模猪场生猪和能繁母猪存栏已连续2个月环比增长；全国生猪存栏降幅进一步收窄，10月环比下降0.6%，较8月和9月收窄9.2%和2.4%；全国生猪生产恢复面不断扩大，东北、西北和黄淮海地区生猪恢复比较快，西南、华南地区产能下滑也趋缓。
杨振海指出，基于以上积极因素判断，当前生猪产能下滑已基本见底，年底前存栏有望止降回升，而农业农村部的目标是，力争明年底生猪存栏基本恢复到常年80%左右的水平。
对于产能何时恢复到历史水平，朱增勇认为，虽然10月能繁母猪产能已出现环比增长，但因生猪生产周期较长，母猪产能将会影响12个月左右商品猪供给，至明年第三季度，生猪和猪肉供给将会逐步增加。