报告要点中国三大主粮价格全线下跌自今年三季度以来，中国国内三大主粮价格出现了不同程度的快速下跌，其中玉米跌幅最大，收购价由全年高点2279元/吨跌至1980元/吨，降幅达13.1%，小麦收购价由全年高点2564元/吨跌至2274元/吨，降幅达11.3%，早稻收购价由全年高点2720元/吨跌至2595元/吨，降幅达4.6%。

农产品价格的市场化改革与国内外价差扩大是农产品价格下跌主因此次玉米价格的快速下跌主要源于市场对玉米临时收储政策调整的预期。一方面，国内玉米库存快速增加，不仅加重国家仓储和财政压力，而且玉米收储与市场价格倒挂，亟待改革；另一方面，14年国家取消了棉花、大豆临时收储，为玉米和油菜籽提供了改革方向。此外，今年以来，国家多次强调完善农产品价格形成机制，预计国家玉米临储政策将很快迎来调整。

国际农产品价格前期走低对国内形成压制。近年来受美元持续走强和原油价格大幅下跌影响，国际农产品价格低迷，加之国内非市场化的价格形成机制，导致国内外农产品价差逐渐扩大，在此背景之下，一方面，较大的价差刺激中国农产品进口量明显增加，加重国内库存过剩情况；另一方面，国际价格的信息传导也会对国内同种农产品价格造成影响。

从韩国米价改革看中国农产品市场化未来——随经济周期而动我们判断，未来中国农产品价格将逐步实现市场化(稻谷、小麦作为口粮进度稍慢)，根据韩国经验，未来中国农产品整体价格将跟随经济周期波动，据IMF、世界银行和OECD预测，2015~2017年全球经济增速缓慢，而中国经济增速则持续下滑，根据开放环境下农产品价格与经济增速关系(高度相关并滞后一年)，预计2016~2018年中国农产品总体价格仍将持续下滑。

从保护到开放，韩国大米价格从单边上涨向周期性演化。韩国一直对其农业进行保护，其农业补贴政策很大一部分是为了保证稻农的收入和稳定稻米产业的发展而制定的，所以大米价格在其农产品价格体系中极具代表性。由于其农业补贴水平一直较高，这也使其以大米为代表的农产品价格经历了较长一段时间独立于经济走势的单边强势上涨。而随着经济转型和市场逐步开放，政府对农业补贴逐渐减少，大米价格开始随着GDP增速的起伏上下波动。而值得关注的是，韩国的米价格改革过程亦发生在其经济转型的前后。