分析人士指出，猎豹移动目前面临的中概股寒流，与2012年欢聚时代上市时面临的状况几乎相同

本报记者 贺 骏

随着新浪微博上市后的表现不佳，“看上去很美”的中概股上市“窗口期”似乎正在迅速关闭。截至4月28日收盘，大量中概股跌幅均超过5%，其中，新浪微博跌幅高达8.85%，收于17.51美元，仅高出17美元发行价0.51美元。

“从目前来看，新浪微博的破发可能性非常大，如果新浪微博最终破发，将大大影响后续上市公司的招股情况”，一位不愿具名的分析人士对《证券日报》表示。

不过，中概股的寒流并非中国公司独有，包括Facebook、亚马逊、特斯拉在内的明星股在4月份的跌幅均超过20%。事实上，美国股市的科技股板块正在全面迎来寒流。对于已经提交招股书的中概股公司而言，此时有两种选择，要么暂缓上市，要么逆势而上，哪怕是“流血”上市。

猎豹移动决定顶风上市

4月28日，有报道称，猎豹移动将于5月8日在纽交所挂牌上市，交易代码为“CMCM”。发行价区间为每股美国存托股（ADS）12.5美元-14.5美元，拟最高融资2.001亿美元。以此推算，猎豹移动IPO市值约为20亿美元。相比两周前，以融资上限计算，猎豹移动的最高融资规模从4月3日公布的3亿美元骤降了33%。

除了融资额大幅下调之外，为确保上市成功，猎豹移动还引入了百度、小米和金山软件这三家互联网巨头作为基石投资者。公开信息显示，猎豹移动IPO时，金山软件将以发行价认购最高1000万美元股份，百度将认购最高2000万美元股份，小米旗下风投公司将认购最高2000万美元股份。以此计算，金山软件、百度、小米三家总计将认购最高5000万美元股份。

“从这三家公司的举动来看，猎豹移动上市已是箭在弦上不得不发了”，上述分析人士表示，“猎豹移动此次上市像极了两年前欢聚时代的‘流血’上市，彼时，尽管营收增长迅速、用户高速增长，但面对极为恶劣的资本环境时，欢聚时代依旧选择了顶风上市”。

数据显示，从2012年11月上市至今，欢聚时代的股价在一年半时间内，最高翻了8倍。

猎豹移动与“土豪”交朋友

猎豹移动招股书显示，截至2014年3月底，公司旗下所有应用的去重装机量约为5亿，与去年12月底约3.5亿的装机量相比增长了42.9%；月活用户数达3.41亿，较去年12月份的3.3亿增长3%；其中，来自移动端的月活用户约有2.23亿，占比约65%；海外月活用户约有2.14亿，占比高达63%。

猎豹移动的收入中，前五大合作伙伴贡献了收入的65%，其中阿里巴巴、腾讯、百度分别为25%、19% 和14%。“在引入小米、百度作为基石投资人后，猎豹移动与这些大佬的合作还将继续加深。此外，猎豹移动作为中国第二大互联网安全公司，360一直是其最大竞争对手，因此，腾讯、百度等也非常希望猎豹移动能够制衡360”，上述分析人士指出。

此外，雷军旗下的小米公司一路高歌猛进，海量的小米手机设备和日趋闭合的小米生态链，也将成为猎豹移动不可低估的资源和渠道支持。

分析人士指出，在时间和空间这个二选一的难题下，以雷军当年在欢聚时代上市时的抉择，这次猎豹移动也有可能不惜一切代价，选择顶风上市。