11月中旬，欧债危机继续扩散，商品市场避险情绪不断升温。美豆出口疲软，CBOT豆类商品期价先扬后抑弱势震荡。技术上看国内外植物油期价仍处于下跌通道。
　　　　国内现货方面，9月开始的欧债危机打破国内油脂现货反弹节奏，11月中下旬国内油脂两节消费再度升温，但考虑到外围市场系统性风险仍未完全消散，国内植物油经销商提价信心明显不足。目前国内油脂期、现货价格延续弱势盘整，油脂贸易中间环节观望情绪占主导，油脂现货市场整体呈现旺季不旺特点。
　　　　值得注意的是，虽然国内外油脂期、现市场阴霾不断，但11月初国际棕油市场在基本面利多影响下期价上涨一只独秀。这不禁让我们思考，系统性风险下棕油逆势上涨是另有隐情还是昙花一现？
　　　　一、欧债危机继续蔓延油脂市场难现乐观
　　　　上周开始的意大利事件导致欧债危机影响扩散，目前外围市场对商品期价影响占据主导。国际原油高位震荡、油脂市场缺乏基本面实质利多支持，市场表现弱势延续。
　　　　截止上周五期货收盘，NYMEX12月轻质低硫原油期货结算价收至97.41美元，周跌幅1.58美元，技术上看国际原油100美元/桶整数关口压力再现。最新消息显示，德国和法国对欧洲中央银行在解决债务问题的角色问题意见分歧，各执一词。德国总理默克尔再次警告市场不要对欧元区领导人抱有太大希望，而英国首相卡梅伦同一天则呼吁欧洲领导人“果断决策”,保卫欧元。欧盟内部在解决债务问题上意见不一致导致市场谨慎操作。
　　　　基本面方面，上周美豆油基本面好坏参半。美豆出口需求仍未明显恢复，南美天气状况良好，大豆上涨乏力拖累美豆油走势。上周美豆价格跌破1200美分后吸引中国买盘入市采购，但分析师预计本年度中国采购美豆数量年比仍减少200余万吨，后期能否继续采购仍需要关注。另外，南美天气保持良好播种顺利也难以为美豆提供利多支持。截至目前巴西大豆已播种完成预期创纪录产量7550万吨的58%,快于去年同期和五年平均的56%.阿根廷大豆播种完成37%,较上周提高13%,年比同期略落后2%.
　　　　二、棕油市场外强内弱油脂现货贸易仍较清淡
　　　　11月中上旬马盘棕榈油因减产忧虑、库存数据利多，期价向上突破3200令吉/吨关口。然而在经历投机多头获利回吐后，本周马盘棕油多头拉高意愿有所下降，国际棕油市场中国采购利多预期逐渐被市场消化。基本面方面，国际市场预期未来3-4个月，棕榈油产量将进入低产期，东南亚棕榈油FOB价格显著上涨，推动国内棕榈油期货和现货价格上涨。然而从分析机构对马盘10月棕油出口数据统计中不难发现，马盘棕油期价冲高后中国采购需求确在悄然下降。船运调查机构ITS数据显示，10月1日-15日马来西亚棕榈油出口量达到80.3万吨，较上月同期增长11.6%;SGS数据显示，10月1日-15日中国装运马来西亚棕榈油18.9万吨，较上月同期增加4.8%,低于此前市场预期。同期印度装运10.5万吨，环比下降7.2%.